Tom Leejev cilj od 250.000 dolara za ether (ETH) značio bi 2 milijuna dolara po bitcoinu (BTC)

Ether od 250.000 dolara učinio bi Ethereum mrežom od 30 trilijuna dolara, većom od američkog tržišta trezora i usporedivom sa svim zlatom ikada iskopanim.

Ali to je cilj koji je predsjednik Bitminea Tom Lee iznio na Proof of Talk u Parizu ovog tjedna, s tim potezom koji je 50 puta veći od sadašnjih razina zbog plaćanja vođenih umjetnom inteligencijom i preuzimanja mreže od strane korporativnog validatora.

Uronimo u matematiku kako se taj cilj može postići, počevši od ponude. Ethereumova cirkulirajuća ponuda iznosi 121,75 milijuna ETH i raste 0,82% godišnje, jer otkako je nadogradnja Dencuna gurnula većinu aktivnosti naknada na jeftinije lance sloja 2 2024., mehanizam spaljivanja se srušio na otprilike 29 000 ETH godišnje u odnosu na izdavanje od 1,03 milijuna ETH.

Na 250 000 dolara po kovanici, taj pomak od 0,82% pretvara se u 250 milijardi dolara svježeg etera koji se izdaje svake godine.

Rast ponude nije velik sam po sebi. Ponuda zlata raste sličnim tempom, a tržište američkih državnih obveznica raste mnogo brže. Velika imovina može apsorbirati nova izdanja ako je potražnja dovoljno velika.

Međutim, prekida staru trgovinu “ultrazvučnim novcem” koja je bila izgrađena na ideji da bi Ethereum mogao postati sve manja monetarna imovina dok bi uporaba nastavila rasti. Ta postavka trenutačno nije ovdje. Ponuda ETH-a raste, polako ali postojano, tako da 50x pomak mora doći od potražnje koja obavlja gotovo sav posao.

Da biste dobili dojam koliko je daleko Leejev cilj, pogledajte omjer ether-bitcoin, koji prati kako se ether trguje u odnosu na bitcoin. Omjer nikada nije prešao 0,15, razinu koju je nakratko dotaknuo na vrhuncu 2017. godine. Pri današnjoj cijeni bitcoina od 63 872 dolara, ether od 250 000 dolara pogurao bi taj omjer na 3,91, više od 25 puta više od rekorda svih vremena.

Da bi omjer ostao bilo gdje u svom povijesnom rasponu dok ether dosegne 250.000 dolara, bitcoin bi se u isto vrijeme morao povećati na negdje između 1,67 i 2,94 milijuna dolara. Dakle, Leejev poziv zahtijeva ili bitcoin koji radi uz ether na sličnim višestrukim vrijednostima ili par divlje probija povijesne granice. Ni jedno ni drugo trenutno nije u pokretu.

Lee je dalje tvrdio da je Ethereum Foundation pao na otprilike 0,1% ponude dok korporativni entiteti poput Bitminea i SharpLinka sada kontroliraju 7% cirkulirajućeg ethera kolektivno.

Javne tvrtke i vlade drže 7,43 milijuna ETH u 32 entiteta, ili 6,16% ponude, pri čemu samo Bitmine ima 5,42 milijuna ETH, a SharpLink 869 000.

Ali držanje etera i provjera valjanosti mreže različiti su poslovi. Validatori su operateri koji zapravo pokreću softver koji osigurava Ethereum i zarađuju prinos od uloga.

Od 39,25 milijuna ethera koji su trenutno uloženi, Lido, decentralizirani protokol za ulaganje kojim upravlja DAO vlasnika tokena, kontrolira 19,4%, a slijede ga Binance, ether.fi, Coinbase i Figment.

Glavne korporativne riznice ne pokreću validatore ni blizu razmjera koje implicira Leejeva teza o preuzimanju. Sam Lido potvrđuje više etera nego svaki vlasnik javne tvrtke zajedno.

Sve u svemu, ether mora uhvatiti dio globalnog financijskog protoka koji nijedna imovina prije nije uhvatila, spaljivanje mora ponovno nadmašiti izdavanje, par ETH-bitcoin mora se oporaviti strmoglavije nego u bilo kojem trenutku u svojoj povijesti, a teza o korporativnom validatoru mora se zapravo prevesti u moć validacije.

Par ETH-bitcoin koji pokreće pravi trend, a ne jednotjedni skok, bio bi prvi znak da se nešto zapravo mijenja. Međutim, trenutno podaci govore nešto drugo.