Zašto Bitcoin ima prednost u odnosu na CBDC

Kada se FTX srušio u studenom 2022., to je pokrenulo masovni egzodus od više milijardi dolara, čime je Bitcoin pao za 22% u jednom danu. Do kraja mjeseca Europska središnja banka (ECB) ispalio neobičan hitac preko kripto luka. Kako se cijena Bitcoina stabilizirala, središnja banka je sugerirala da je ovo “posljednji uzdah Bitcoina prije nego što kripto-imovina krene putem u irelevantnost”.

Zanimljivo je da je javni komentar ECB-a došao sa stajališta konkurencije. Koautor knjige “Bitcoin’s Last Stand” bio je Ulrich Bindseil. Kao ekonomist ECB-a, Bindseil je u svibnju 2019. napisao rad pod naslovom “Digitalna valuta središnje banke – implikacije i kontrola financijskog sustava”. Dokument je jasno ocrtao kamo ide monetarni sustav.

Tablica 1: Pregled prednosti koje su neki povezivali s CBDC-ima i povezani čimbenici ili zahtjevi

Drugim riječima, Bitcoin i CBDC idu u sukob – token za nadzor protiv državnog novca. Svjetske financijske institucije, od MMF-a i BIS-a do ECB-a, već su utvrdile da je anonimnost problem koji treba riješiti, pa CBDC token ne može zadržati svojstva gotovine u digitalnom obliku.

„Međutim, anonimnost se također može koristiti u nedopuštene svrhe i može potkopati mjere SPN/FT. Anonimnost stoga predstavlja trgovinu politikom – što je više anonimnosti, to je veći rizik za nezakonitu upotrebu.”

Iza kulisa digitalne valute središnje banke, MMF eLibrary

S obzirom na programibilnu prirodu CBDC tokena, ta se “nedopuštena uporaba” može proširiti ad infinitum. Novac, kao što znamo, više ne bi bio alat društvenog inženjeringa. Na primjer, NatWest Bank je integrirao Carbon Planner i Carbon Footprint Tracker u okviru narativa o klimatskim promjenama.

Uz daljnju integraciju CBDC-ova, takve bi se značajke mogle preko noći pretvoriti iz opt-in značajki u sustav društvenog kreditiranja u kineskom stilu. Nakon što se osobna iskaznica građanina integrira u CBDC račun, preostaje nekoliko koraka za izgradnju novog društvenog krajolika.

Na primjer, koristeći svoju podignutu infrastrukturu za nadzor COVID-19, Kina može građanima onemogućiti pristup javnim putovanjima dok pokušavaju izvući svoj zamrznuti novac iz poslovnih banaka. Klijent banke Liu, prema Reutersu:

“Ne mogu ništa, ne mogu nikamo. Tretiraju vas kao da ste kriminalac. To krši moja ljudska prava.”

Čak i bez CBDC-a, takav se scenarij odigrao u Kanadi tijekom prosvjeda konvoja kamiondžija protiv karantina i naloga za cjepiva. Nije podcjenjivanje reći da će ovo desetljeće biti prekretnica. Onaj u kojem će se u potpunosti istražiti priroda novca.

Hoće li novac postati poluga za društvene planere ili će građani iskoristiti nevladin novac koji je uistinu suveren?

U ovom monetarnom krajoliku koji se brzo razvija, kakvu ulogu igra Bitcoin?

Bitcoinov decentralizirani i otvoreni okvir

Bitcoin se pojavio kao elegantno čudo softverskog inženjeringa. Zadatak pred njim bio je zastrašujući. Kako osigurati javno provjerljivo računovodstvo bogatstva bez ikakvog upravljačkog tijela?

Bitcoinova mrežna arhitektura to arhivira kroz decentralizaciju bez dopuštenja. Svatko s pristupom internetu može postati revizor, mrežni čvor koji provjerava blokove podataka koji sadrže sve transakcije. Ovi puni čvorovi sadrže cijelu povijest glavne knjige, uspoređujući jedan blok s drugim.

U isto vrijeme, revizori (Bitcoin rudari) su stimulirani BTC nagradama za njihov dokaz o radu. Ono što je najvažnije, Bitcoin je utemeljen na fizikalnosti. Računala rudara moraju iskoristiti svoju računalnu snagu za rješavanje složenih kriptografskih zagonetki prilikom dodavanja novih transakcijskih blokova.

A ta računalna snaga zahtijeva energiju. S 462 milijuna terrahash po sekundi (TH/s), Bitcoin je najveća svjetska računalna mreža.

Da bi takva mreža bila kompromitirana, poput lažiranja blok transakcija ili dvostrukog trošenja, napadači moraju ponovno izračunati jedinstvene identifikatore (hash) za BTC transakcije svih prethodno dodanih transakcijskih blokova.

Prema svim namjerama i svrhama, napad na Bitcoinov blockchain bio bi praktički nemoguć čak i za velike državne agente upravo zbog Bitcoina utemeljenog na fizikalnosti dokaza rada.

Ipak, zbog ove cijene energije bitcoin je česta meta. Da je država, Bitcoin bi bio na 34. mjestu po potrošnji energije. Je li ovo rastrošno? Je li važno ako Bitcoin mreža već troši obnovljive izvore ili stabilizira postojeće električne mreže? Jesu li troškovi osiguranja javne knjige razumni?

Čini se da ga tržište tako doživljava.

Da to nije slučaj, već bismo imali novu vrstu Bitcoina kada je Greenpeace pokrenuo kampanju “Očistimo Bitcoin”. Ovo je čudan pristup, s obzirom da je Bitcoin kod otvorenog koda.

Za troškove medijske kampanje, Greenpeace je mogao financirati hard fork Bitcoina kao dokaz udjela Bitcoina. Stoga ga čistite kao niskoenergetsku mrežu. Činjenica da se to nije dogodilo znači da Bitcoin ima nepremostivu prednost prvog pokretača

Prednost Bitcoina kao prvog pokretača i širenje tržišta

Kontroverzna fizikalnost Bitcoina kao energetski intenzivne mreže osnova je za njegovo tržišno širenje. Uostalom, kad bi itko mogao kopirati ili dotjerati Bitcoinov kod otvorenog koda, gdje bi bila njegova vrijednost?

Činjenica da Bitcoin mreža koristi energiju kao rijedak resurs daje zaključak o vrijednosti BTC-a. I što više energije koristi za izračunavanje hashova, to ga je teže napasti. Imajte na umu da je to moguće samo s prednošću prvog pokretača.

Kao prva kriptovaluta, Bitcoin je postao sinonim za digitalni novac, ubirući prednosti mrežnog učinka. Ovo organsko brendiranje povećalo je likvidnost Bitcoina na 1,2 trilijuna dolara u studenom 2021.

Iako je povećanje ponude novca Federalnih rezervi bez presedana uvelike odgovorno za ovo povećanje likvidnosti, ono pokazuje potražnju za predvidljivom monetarnom politikom. U tu svrhu, El Salvador je bio prva nacija koja je probila psihološku barijeru usvajanjem Bitcoina kao zakonskog sredstva plaćanja.

Indikativno, argentinski predsjednički kandidat Javier Milei osvojio je 30% glasova protiv sadašnjeg ministra gospodarstva Sergia Masse, kao nositelja monetarne politike zbog koje je Argentina u rujnu imala godišnju stopu inflacije od 138,30%.

Prema Javieru Mileiju, argentinskom predsjedničkom kandidatu:

“Bitcoin predstavlja povratak novca izvornom tvorcu: privatnom sektoru. Novac je privatna izmišljotina. Bitcoin ima algoritam da će jednog dana doći do određene količine i nema je više.”

U međuvremenu, implementacija CBDC-a u Nigeriji, drugoj po veličini nakon Kine, suočena je s neuspjehom usvajanja i društvenim kaosom. Štoviše, CBDC dokument Središnje banke Nigerije na 300 stranica otvoreno je istaknuo da eNaira potencijalno može potkopati financijsku stabilnost.

Naime, to oslanjanje na središnje bankarstvo učinilo bi komercijalne banke zastarjelima, što bi zahtijevalo ograničenja CBDC-a kako bi se spriječio nalet banaka. Rizik bankovne disintermedijacije isti je problem koji je iznio Dom lordova Ujedinjenog Kraljevstva u siječnju 2022.

“Iako CBDC može pružiti neke prednosti, mogao bi predstavljati značajne izazove za financijsku stabilnost i zaštitu privatnosti.”

Ovo je još jedan prozor u kojem se potražnja za Bitcoinima može dodatno povećati. Međutim, glavni pokretač Bitcoina je njegova monetarna predvidljivost, koja jako nedostaje unutar središnjeg bankarskog sustava.

Bitcoinova monetarna politika stavlja korisnike na prvo mjesto

Nije tajna da se Bitcoin pojavio kao peer-to-peer elektronička gotovina nakon spašavanja banaka 2008. godine. Uostalom, ova je poruka ukorijenjena u bloku geneze Bitcoina, služeći kao optužba protiv središnjeg bankarstva s djelomičnom rezervom.

Središnje banke imaju evidenciju o drastičnoj devalvaciji valute kroz povijest, jer proizvoljno podešavaju zalihe novca na temelju državnih potreba. Prema Uredu za statistiku rada, kupovna moć dolara pala je za 93,7%. To znači da je 1.594,76 dolara danas vrijedilo 100 dolara 1920. godine, šest godina nakon stvaranja Federalnih rezervi.

Nemilosrdna devalvacija valute vrši golem pritisak na osobno bogatstvo, prisiljavajući pojedince da slijede agresivne investicijske strategije, kao što je prodaja na niske cijene, kako bi se suprotstavili ovom podmuklom obliku erozije bogatstva.

Bez statusa dolara kao globalne pričuvne valute koja apsorbira udarce, moglo bi se samo pitati kako bi to sniženje vrijednosti izgledalo.

Uz dionice i robu, Bitcoin se pojavio kao jedna zaštita od obezvrjeđivanja valute, ograničena na 21 milijun BTC-a, što je izvjesno pojačano njegovom golemom računalnom mrežom. Usporedbe radi, bilanca stanja Federalnih rezervi porasla je za 290% otkad je Bitcoin lansiran u siječnju 2009., s 2 bilijuna dolara na gotovo 8 bilijuna dolara.

U isto vrijeme, američka vlada je nagomilala dug, zahvaljujući Fedu, udvostručivši nacionalni dug kao postotak BDP-a na gotovo 120%. Dana 19. listopada, u New York Economics Clubu, predsjednik Feda Jerome Powell priznao je da su moralni hazardi u sustavu središnje banke stvorili opasan put.

“Put kojim idemo je neodrživ i morat ćemo sići s tog puta prije nego kasnije,”

Ipak, izuzetno je teško zamisliti put bez iskrivljenih poticaja u sadašnjem sustavu. Kako bi bilo koji političar mogao obećati da će “riješiti probleme” bez više tiskanja novca i još dugova? Dug koji bi na kraju mogao dovesti do krize državnog duga.

Ako ništa drugo, implementacija CBDC-a dovela bi do iste monetarne politike, ali s većom preciznom kontrolom sredstava i navika potrošnje ljudi. Za razliku od bilo koje druge imovine, Bitcoinu nedostaje upravljačka struktura koja bi u njega unijela moralne rizike. Po prvi put u monetarnoj povijesti, Bitcoin predstavlja javno provjerljivo računovodstvo bogatstva.

Zaključak

U posljednje tri godine svijet svjedoči ubrzanoj eroziji kupovne moći. Dok vlade stvaraju novac ex nihilo od središnjih banaka, trošak se mora platiti. Inflacija je samo privremeni trošak na putu do krize državnog duga.

Kako servisiranje duga postaje neodrživije, središnje banke će vjerojatno pribjeći napuhavanju duga. Mogli bi realno obezvrijediti dug brzim povećanjem ponude novca i bržim rastom duga.

Ovo je povijesni prozor u kojem bi Bitcoin mogao ući u igru ​​kao alternativa, odvojen od moralnih opasnosti, ali vezan kriptografijom, energijom i matematikom.