Zašto posljednji povratak Bitcoina na 65 000 dolara možda neće potrajati

Bitcoin (BTC) se trguje blizu 65.000 dolara nakon što se popeo za oko 13% u odnosu na najnižu vrijednost s kraja lipnja blizu 58.000 dolara. Međutim, analiza na lancu sugerira da je odskok i dalje oporavak, a ne potvrđeni oporavak.

Nerealizirani gubici i dalje su veći nego tijekom pada u veljači, a spot potražnja nastavlja se smanjivati. U međuvremenu, cijena je ispod gotovo svih glavnih modela na bazi troškova koji se prate u lancu.

Analiza u lancu pokazuje dublje gubitke od pada u veljači

Glassnode podaci pokazuju da je nerealizirana dobit pala s otprilike 1,4 trilijuna dolara na vrhuncu u listopadu 2025. Do kraja lipnja pao je na oko 400 milijardi dolara, što je najniže očitanje u ciklusu.

Neto nerealizirana dobit/gubitak također je pao niže u lipnju nego tijekom pada u veljači, unatoč sličnim cijenama oba puta. Jaz ukazuje na to da su novčići promijenili vlasnika tijekom povlačenja, podižući osnovu ukupnog troška tržišta.

Nerealizirani gubici držali su se između 200 i 300 milijardi dolara tijekom većeg dijela 2026. Nasuprot tome, kretali su se blizu nule tijekom 2025. Takva dugotrajna bol povijesno nalikuje kasnoj kapitulaciji, a rani signali dna već su se pojavili drugdje.

Srpanj je donio malo olakšanja. Nerealizirana dobit oporavila se na otprilike 500 milijardi dolara kako su se gubici smanjivali. Međutim, da bi signal bio bikovski, profit se mora proširiti iznad svog proljetnog vrhunca blizu 580 milijardi dolara.

Trgovci terminskim ugovorima jedini su preostali kupci

Oporavak profitabilnosti vlasnika dolazi s upozorenjem. Podaci CryptoQuant pokazuju da se potražnja za fjučersima vratila na neto pozitivnu vrijednost u srpnju, dok se spot potražnja nastavila smanjivati.

30-dnevni zbroj trajne terminske potražnje porastao je za otprilike 30.000 do 50.000 BTC ovog mjeseca. Međutim, ekspanzija u travnju približila se 250.000 BTC i potaknula rast na 82.000 dolara. Današnji budući apetit je oko pet puta manji.

Spot potražnja govori goru priču. Mjerni podatak je ostao negativan cijelu godinu i sada se smanjuje za oko 200 000 BTC mjesečno. Ukupna potražnja pala je na gotovo minus 550 000 BTC početkom lipnja, što je najgore očitanje 2026.

Odskoci izgrađeni na poluzi bez spot apsorpcije kroz povijest su se pokazali krhkima. Hladniji ispis inflacije u SAD-u pomogao je BTC-u da probije otpor sredinom lipnja, ali organski kupci tek se trebaju vratiti.

Predviđanje cijene BTC-a ovisi o trošku od 69 500 USD

Bitcoinom se trguje ispod tri od četiri glavna modela vrednovanja u lancu. Samo Realizirana cijena od 52.900 USD ostaje kao podrška ispod tržišta.

Cijena je zadnji put bila toliko dugo između Realizirane cijene i Prave tržišne srednje vrijednosti tijekom medvjeđeg tržišta 2022. Svaki pokušaj povrata osnove troška Short-Term Holder (STH) od kraja 2025. nije uspio, uključujući oporavak u ožujku.

Prva prava pobjeda bikova iznosi 69 500 dolara, oko 6% iznad trenutne cijene. Njegovo vraćanje vratilo bi većinu nedavnih kupaca na profit, pomak koji je povijesno označio početak faza oporavka.

Gubitak realizirane cijene od 52.900 USD umjesto toga signalizirao bi duboko tržišno smanjenje. Jedna projekcija već ukazuje na potencijalno dno u četvrtom kvartalu blizu 44.000 USD.

Sljedeća odluka Federalnih rezervi o stopama mogla bi ubrzati kretanje u oba smjera. Povrat od 69.500 dolara mogao bi otvoriti put do prave tržišne vrijednosti od 76.200 dolara, dok bi odbijanje riskiralo još jedan test od 58.000 dolara.

Pročitajte izvornu priču Zašto najnoviji povratak Bitcoina na 65.000 dolara možda neće trajati Jakub Dziadkowiec na beincrypto.com