&emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Poppins&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
Povremeno, najljepši brojevi su oni o kojima bi se ulagači trebali najviše brinuti. S tim u vezi, Ethereum (ETH +0,98%) upravo objavio svoje najprometnije tromjesečje u povijesti, obradivši više od 200 milijuna transakcija u prvom tromjesečju 2026., što je skok od 43% u odnosu na prethodni kvartal. U međuvremenu, nakon godina truda uloženog u povećanje propusnog kapaciteta, plinske (korisničke) naknade lanca su 98% niže nego prije tri godine, s transakcijama koje koštaju oko 0,11 USD.
Lanac koji izvješćuje o rekordnoj aktivnosti i najnižim naknadama u isto vrijeme izgleda kao da je dobio dva velika glasa povjerenja za ulaganje. Ali zajedno, istina je da skiciraju zabrinjavajuću sliku, a cijena Ethereuma pala je gotovo 60% u odnosu na vrhunac u kolovozu 2025., iako se upotreba njegova lanca neprestano povećava.
Istražimo što se ovdje događa i utvrdimo je li to signal prodaje ili samo žuta (ili crvena) zastavica.
Izvor slike: Getty Images.
Dobri brojevi ovdje govore lošu priču
Objedinjujući problem koji podupire ove dvije velike brojke je da je Ethereum postao mnogo bolji u obradi transakcija, ali je nagrada za vlasnike nula.
U kolovozu 2021. mehanizam spaljivanja naknada počeo je uništavati dio svake naknade za plin plaćene na mreži. Godinu dana kasnije, prijelaz na proof-of-stake (PoS) u rujnu 2022. smanjio je izdavanje novih kovanica za otprilike 90%. Zajedno, ove su promjene trebale smanjiti ponudu Ethereuma tijekom vremena, jer kada spaljivanja nadmaše stopu novog izdavanja validatorima, ponuda novčića se smanjuje.
Kvaka je u tome što mehanizam radi samo kada su naknade za plin dovoljno visoke da sagore značajne količine Ether novčića. Da bi proces imao smisla, prosječne cijene plina trebaju premašiti prag od otprilike 16 gwei (mjerna jedinica za plin). Trenutna prosječna cijena plina manja je od 0,2 gwei.
Današnja Promjena
(0,98%) $19.50
Trenutna cijena
$2004.40
Ključne podatke
Tržišna kapitalizacija
242 milijarde dolara
Dnevni raspon
$1972.57 – $2023.22
Raspon od 52 tjedna
$1756.73 – $4946.05
Volumen
12.7B
Rezultat toga je da je ponuda Ethereuma porasla za procijenjenih 950 000 tokena od kraja 2022. umjesto da se smanji, a njegova cirkulirajuća ponuda trenutno raste za oko 0,2% godišnje.
Ali zašto su naknade tako niske unatoč rekordnoj upotrebi? Jedan od razloga je taj što je Ethereumova strategija skaliranja nastojala preusmjeriti puno transakcijskog prometa sa svoje glavne mreže na Layer-2 (L2) mreže koje vode treće strane. L2 sada obrađuju 95% ukupnog protoka, koji bi inače bio obrađen na glavnoj mreži.
Drugim riječima, Ethereum je uspješno izgradio autocestu, ali cestarine ne pokrivaju troškove asfalta, budući da su vozači snažno potaknuti da traže alternativne rute na sporednim ulicama i lokalnim pristupnim cestama, koje su također namjerno izgrađene kako bi im se lakše prilagodile.
Za investitore je to velika mana. Bez pravog mehaničkog načina povezivanja količine aktivnosti u lancu s povratima za vlasnike, kupnja kovanice znači nadati se da će drugi povećati njegovu cijenu, iako nema puno razloga da to učine na temelju temeljnih vrijednosti imovine.
Dakle, trebate li prodati?
Razumljivo je da investitori nemaju strpljenja s Ethereumom. Pao je 26% tijekom proteklih pet godina, nanoseći gubitke i ogromne oportunitetne troškove onima koji su ga držali tijekom tog razdoblja. Unatoč tome, njegovo bogatstvo može se potpuno preokrenuti, a prodaja sada, nakon što je njegova duga borba protiv visokih cijena plina definitivno pobijeđena, može se pokazati pogreškom.
Ethereum ostaje najveća platforma za pametne ugovore u velikoj mjeri, a njegov projektni ekosustav održava je relevantnom na način na koji je cijena zamagljena. Nadogradnja u Glamsterdamu, koja se očekuje sredinom 2026., ima za cilj povećati ograničenje plina i omogućiti paralelnu obradu transakcija, još više povećavajući propusnost lanca i možda navodeći igrače iz tradicionalnog financijskog sektora da tamo počnu graditi projekte. A kada se planira novi kripto projekt, izgledi su da će Ethereum postati dom zahvaljujući nevjerojatnoj bazi kapitala koji je tamo dostupan u obliku 162 milijarde dolara u stabilnim kovanicama. Dakle, postoji barem nekoliko prilika da Ethereum postigne dobre rezultate odavde.
Par bikovskih znakova danas oslikava medvjeđu sliku za lanac zbog svoje konfiguracije, a to je nešto što se može promijeniti. Najveća stvar koja bi riješila ovaj problem bila bi revizija mreže koja bi promijenila tokenomiku novčića. Iako se o tome trenutno ne raspravlja, to je dugoročno moguća mogućnost.
Stoga je za sada vjerojatno najbolje ne prodavati svoj Ether, koliko god primamljivo bilo.
 &emoji=&slug=kriptovijesti&button_colour=b532ed&font_colour=ffffff&font_family=Comic&outline_colour=ffffff&coffee_colour=FFDD00)
