Ažuriranja Web3, Blockchaina i kripto ekosustava 5. listopada 2023

Blockchain Bi-Weekly koji predstavlja tim Polsinelli Blockchain+ pregled je nekih od ključnih priča o Web3, blockchainu i kripto ekosustavima koje su pripremili naši odvjetnici koji se kreću kroz raskrižja koda, pametnih ugovora i zakona SAD-a.

Sudski sporovi i razne zakonodavne radnje u vezi s digitalnom imovinom napredovale su od našeg posljednjeg dvotjednog ažuriranja, dok se industrija digitalne imovine priprema za senzacionalni (pravno neupadljiv) kazneni slučaj protiv osramoćenog osnivača FTX-a Sama Bankman-Frieda koji će dominirati naslovima.

Binance je odlučio odbaciti SEC-ovu tužbu protiv svojih stranih i američkih entiteta i dobio je podršku za to otpuštanje u industriji amicus turpije. Compound DAO, s druge strane, nije mogao dobiti otkaz koji je tražio u kolektivnoj tužbi za privatne vrijednosne papire.

Došlo je i do zakonodavnih pokreta, s predsjednikom SEC-a Garyjem Genslerom na vrućoj stolici ispred Odbora za financijske usluge Zastupničkog doma, a članovi tog Odbora podnijeli su prijedlog zakona za obuzdavanje SEC-ovog Staff Accounting Bulletin-a (“SAB”) 121 koji je zahtijevao od financijskih institucija da tretiraju digitalne imovina koja se drži pod skrbništvom trećih strana kao obveze.

**Napomena: Nakon što je ovaj post finaliziran za objavljivanje, došlo je do važnih događaja u Mreškanje i Coinbase slučajeve protiv SEC-a. Taj će razvoj biti pokriven u sljedećem dvotjednom ažuriranju koje će biti objavljeno 19. listopada 2023.

O ovim razvojima i nekoliko drugih kratkih napomena raspravlja se u nastavku.

Parnica za složene DAO vrijednosne papire nastavlja se nakon što je sudac odbio zahtjev za odbacivanje: 20. rujna 2023.

Pozadina: Složena DAO parnica za vrijednosne papire dopuštena je da se nastavi nakon što je sudac Sjevernog okruga Kalifornije odbio zahtjev tuženika za odbacivanje. Imenovani tužitelji posjeduju manje od 100 USD u predmetnim tokenima, a također su imenovani tužiteljima u grupnim tužbama Intuit i Juul Labs. Compound je prethodno pokušao izbaciti slučaj prema Zakonu o reformi parnica za privatne vrijednosne papire.

Sažetak: Zahtjev za odbacivanje bio je usredotočen na nedostatak ugovorne tajnosti između određenih partnera Compounda i tužitelja u ovom slučaju, koji su donijeli svoje tokene na Coinbase. Sud se nije složio, smatrajući da su određene identificirane izjave pokrenule vjerojatnu tvrdnju da se partneri učine zakonskim prodavačima zbog traženja prema standardu devetog kruga, koji je širi od standarda traženja koji se nedavno koristio za odbacivanje zahtjeva u UniSwap. Standard zahtjeva za odbacivanje iznimno je visoka letvica, tako da ovo nije kraj puta za one obrane koje su dostupne optuženicima u ovoj tužbi. To, međutim, stvara oblak odgovornosti nad sudionicima DAO-a čak i kada oni nisu ni izdavatelji ni prodavači dotičnih tokena.

Binance odbacuje tužbu SEC-a protiv raznih subjekata: 21. rujna 2023.

Pozadina: Binance Holdings Limited (“BHL”) i njegov osnivač Changpeng Zhao (“CZ”) podnijeli su Zahtjev za odbacivanje SEC-ovog slučaja protiv njih. Njegovi američki kolege također su podnijeli vlastiti zahtjev za odbacivanje. U oba zahtjeva navedeno je da sporno sekundarno trgovanje digitalnom imovinom ne ispunjava standard “ugovora o ulaganju” iz Howey, te da SEC-ovo prekomjerno zadiranje u industriju digitalne imovine predstavlja kršenje Doktrine glavnih pitanja. Američki subjekti također tvrde da SEC nije uspio na odgovarajući način obrazložiti svoje optužbe za prijevaru, a BHL tvrdi da je kao međunarodni subjekt pravno imun na većinu SEC-ovih zahtjeva.

Sažetak: Prijedlozi slijede uglavnom isti format kao i zahtjev za donošenje presude koji je pokrenuo Coinbase. Primarni argumenti su da se sekundarna prodaja na slijepo bid-ask ne može smatrati ulaganjem u zajedničko poduzeće jer nema načina da se zna da novac ide u neki poduzetnički napor, da ne može postojati “ugovor o ulaganju” ako ne postoji ugovorne tekuće obveze prema nekoj trećoj strani, te da ako se ova definicija “ugovora o ulaganju” želi proširiti kako bi odgovarala tim klasama imovine, onda Kongres mora biti subjekt koji to čini, a ne administrativna agencija. Zahtjev BHL-a također postavlja zanimljive izazove u vezi s jurisdikcijom, te da SEC mora tvrditi da predmetne transakcije nisu “pretežno strane” da bi opstale. Bit će zanimljivo vidjeti hoće li se Sud ikada pozabaviti time što web-mjesto mora učiniti kako bi blokiralo korisnike iz SAD-a kako bi izbjegle jurisdikciju SAD-a, posebno s obzirom na prevalenciju VPN-ova. Sve se to događa dok SEC i Binance nastavljaju razmjenjivati ​​kritike u svojim neriješenim parnicama u vezi s otkrićem i drugim problemima.

Predsjednik SEC-a Gary Gensler svjedoči pred Odborom za financijske usluge Predstavničkog doma: 27. rujna 2023.

Pozadina: Predsjednik SEC-a Gary Gensler svjedočio je pred Odborom za financijske usluge Zastupničkog doma Sjedinjenih Država, uglavnom u nastojanju da pohvali vlastita postignuća tijekom vremena koje je proveo u agenciji. To uključuje donošenje sveobuhvatnih pravila o privatnim fondovima koja je vrlo malo njih tražilo (napadana kao prekoračenje od strane brojnih trgovačkih grupa), predlaganje otkrivanja podataka povezanih s klimom (koje još uvijek nije doneseno više od 18 mjeseci nakon što je prvobitno predloženo) i dovođenje brojnih kripto – povezane ovršne radnje (koje su bile mješovite). S vedrije strane, Gensler je ponovio da Bitcoin ne zadovoljava definiciju sigurnosti prema Howey test. S druge strane, nije se želio posvetiti tvrdnji da Pokémon kartice, kada su tokenizirane, nisu vrijednosni papiri.

Sažetak: X (Twitter) račun Odbora za financijske usluge Predstavničkog doma republikanske stranke prikvačio je ovu objavu u travnju na vrh svoje stranice prije saslušanja, što pokazuje gdje je ta strana prolaza potrošila dosta vremena da ispita šefa SEC-a. Gnjev prema predsjedavajućem nije bio rezerviran za republikansku stranu prolaza, kao i demokratski predstavnik Ritchie Torres izrazio svoju frustraciju u Genslerovoj nesposobnosti da da jasan odgovor o tome što čini, a što ne čini vrijednosni papir. Ova zbunjenost i naizgled nespremnost da se odgovori na osnovna pitanja u oštroj su suprotnosti s često ponavljanim izjavama predsjednika da je zakon jasan u pogledu digitalne imovine.

Predložen dvostranački jedinstveni zakon o postupanju s imovinom pod skrbništvom: 27. rujna 2023.

Pozadina: Mike Flood (R-NE), zajedno s French Hillom (R-AR), Ritchie Torres (D-NY) i Wiley Nickel (D-NC) predstavili su Zastupničkom domu zakon pod nazivom Uniform Treatment of Custodial Assets Act . Zakon bi zabranio određenim saveznim agencijama da zahtijevaju od određenih institucija da uključe imovinu koja se drži pod nadzorom kao obvezu. Ovo je odgovor na SEC-ov Bilten o računovodstvu osoblja 121 (SAB 121) koji bi zahtijevao da banke navedu digitalnu imovinu koju su držale u skrbničkim službama da bi se držala u bilancama banaka kao obveze.

Sažetak: SAB 121 učinkovito zabranjuje bankarskim pružateljima usluga pružanje sigurnog skrbništva nad digitalnom imovinom. Ako je cilj zaštita ulagača, nema smisla otežati ulagačima da polože svoju imovinu u instituciju od povjerenja. Nema iznenađenja što se tiče sponzora, budući da su predstavnici Flood i Hill već dugo zagovornici digitalne imovine, a predstavnici Nickel i Torres bili su dvoje od šest demokrata koji su prešli stranačke granice kako bi glasali za FIT za 21. stoljeće.

Ukratko navedeno:

SEC odgađa odluke o Bitcoin ETF-ovima: SEC je odgodio donošenje odluke o raznim Bitcoin Spot ETF-ovima, što agenciji daje dodatno vremena za razmatranje prijava. Nakon što je Grayscale dobio žalbu na SEC-ovo odbijanje za njihov Bitcoin Spot ETF proizvod, nije iznenađujuće da SEC odgađa svoju odluku o tim sličnim projektima.

SEC se protivi raspodjeli stečaja tvrtke Celsius: SEC se usprotivio korištenju Coinbasea kao pružatelja usluga u raspodjeli stečajne imovine Celsiusa. SEC tvrdi da to treba učiniti registrirani broker/trgovac, ali nema registriranih brokera trgovaca za predmetnu imovinu jer izdavatelji imovine ne mogu ispuniti obveze izvješćivanja.

Circle Files Amicus in SEC protiv Binancea Tvrđenje da stablecoini nisu vrijednosni papiri: Krug je zatražio od suda u Binance odbiti pokušaje SEC-a da regulira stabilne kovanice kao vrijednosne papire, podnoseći podnesak amicus o tom pitanju u znak podrške Binanceu. Circle, kao izdavatelj popularnog stablecoina USDC, ima veliki interes u ishodu tog izdanja. Paradigm je također podnio podnesak amicus o tom pitanju, usredotočujući se prvenstveno na argumente zakona o vrijednosnim papirima.

Zaključak:

Kretanje kroz konvergenciju koda, pametnih ugovora i zakona SAD-a otkriva dinamičan teren tekućih pravnih i zakonodavnih razvoja u sektoru digitalne imovine. Pravni postupci visokog profila koji uključuju entitete kao što su Binance i Compound DAO naglašavaju prevladavajuće složenosti i regulatorne nijanse unutar ovog ekosustava koji se razvija. Nadalje, zakonodavni poduhvati, posebice predsjednika SEC-a Garyja Genslera i putem dvostranačkih nastojanja poput Zakona o jedinstvenom tretmanu skrbničke imovine, naglašavaju kontinuiranu, a ponekad i spornu, rekalibraciju pravnih okvira koji okružuju digitalnu imovinu i pametne ugovore. Ovi su razvoji ključni, ističući svojstveno ispreplitanje pravnih razmatranja i tehnoloških inovacija u oblikovanju budućeg krajolika digitalne imovine unutar pravnog sustava SAD-a.