Hoće li Corporate America staviti Bitcoin u svoje bilance?

U prosincu je Michael Saylor, izvršni predsjednik Microstrategyja, predstavio upravnom odboru Microsofta. Saylor je tvrdio da bi Microsoft dio svoje riznice trebao staviti u bitcoin. (Napomena autora: trenutno ne posjedujem bitcoin niti bilo koju drugu kriptovalutu.) Velika većina dioničara tvrtke glasala je protiv prijedloga.

Međutim, značajno je to što je ova mjera uopće iznesena na glasovanje dioničara. Iako tvrtke poput Tesle i drugih već drže bitcoin u svojim bilancama, Microsoft je predvodnik američke burze i mogao bi potaknuti druge korporacije da kopiraju njegov potez.

Argumenti u korist bitcoina za korporacije

Glavni argument koji evangelisti bitcoina iznose (Saylor je samo jedan od njih) je da je to zaštita od inflacije. Zašto? Za početak, bitcoin je projektirano ograničen na 21 milijun. Nitko to ne može promijeniti, osim ako se cijela zajednica ne “hard fork-a”, što bi se vjerojatno uzdrmalo i izazvalo opsežni pad. To je u suprotnosti s američkim dolarom i većinom drugih fiksnih valuta, čije ponude vlade diljem svijeta često povećavaju, što dovodi do inflacije.

Pretplatite se na Kiplingerove osobne financije

Budite pametniji, bolje informirani investitor.

Uštedite do 74%

Prijavite se za Kiplingerove besplatne e-biltene

Profitirajte i napredujte uz najbolje stručne savjete o ulaganju, porezima, mirovini, osobnim financijama i više – izravno na vašu e-poštu.

Profitirajte i napredujte uz najbolje stručne savjete – izravno na vašu e-poštu.

Saylor i drugi tvrde da bitcoin djeluje kao “nekorelirana” imovina, što znači da se bitcoin kreće neovisno (a ne kao krdo) od druge imovine kao što su dionice, obveznice i zlato te bi mogao nadoknaditi sve gubitke za određeni kvartal ili kalendarsku godinu.

Osim toga, Odbor za standarde financijskog računovodstva 2023. izdao je smjernice koje omogućuju računovodstvo digitalne imovine po „fer vrijednosti” u bilancama poduzeća. Prije ove presude FASB-a, tvrtke su trebale odražavati gubitke vrijednosti digitalne imovine, ali ne i dobitke u svojim ažuriranim bilancama.

Drugi važan razvoj bilo je odobrenje SEC-a za bitcoin ETF-ove u siječnju 2024., što je otvorilo put ljudima, fondovima i tvrtkama koje nisu željele držati stvarnu promjenljivu temeljnu digitalnu bitcoin imovinu da je drže u SEC-ovom zakonski zaštićenom dioničkom instrumentu.

Sada korporativni kupci imaju nekoliko opcija za držanje bitcoina ili sudjelovanje u njegovom rastu. Oni mogu držati stvarni bitcoin, držati tvrtke koje imaju puno bitcoina, držati ETF odobren od strane SEC-a ili trgovati perpetualima, terminskim ugovorima ili opcijama.

Bitcoin je nadmašio drugu imovinu u smislu rasta u proteklom desetljeću.

Osim toga, bitcoin je nova klasa imovine s manje rizika “druge strane” u odnosu na druge klase imovine koje se koriste za pohranjivanje sredstava ili bogatstva, kao što su obveznice, zlato i nekretnine, što je značajka navedena u izvornom dokumentu o bitcoinu iz 2008. Rizik “druge strane” nešto je poput korporativne krađe, prijevare ili zlouporabe koji bi preko noći mogli natjerati visoko leteću dionicu na nulu.

Ipak, nije točno reći da bitcoin sam po sebi nema rizik druge strane, budući da bi kvantna računala potencijalno mogla hakirati njegovu kriptografiju, ali do sada se to nije dogodilo. Sam internet također bi mogao pasti globalno, iako vjerojatno samo na kratka razdoblja.

Kiplinger Advisor Collective je vrhunska profesionalna organizacija temeljena na kriterijima za savjetnike, menadžere i rukovoditelje za osobne financije. Saznajte više >

Što budućnost može donijeti

Tijekom godina počeo sam poštovati ovu novu klasu imovine. Iako su mnoge tehnologije naišle na ozbiljno protivljenje tijekom svojih ranih godina, postoji nešto što se zove Lindy efekt koji kaže da ako je nešto nepokvarljivo preživjelo tijekom vremena, vjerojatno će i ostati.

Ponekad starije generacije odbacuju stvari jer se novi razvoj ne uklapa u obrazac na koji su navikli. Iako osobno nisam stavio bitcoin u svoju bilancu, vidim da će Generacija Z — koja će preuzeti konce korporacija u budućnosti — to učiniti. To je zato što je generacija Z odrasla kao digitalni urođenik bez analognih telefonskih govornica, knjižničnih kartičnih kataloga, ploča i sličnog.

Nešto za promatranje je hoće li bitcoin (ili druge kriptovalute) značajno postati riznica za mnoge svjetske tvrtke i korporacije. Trenutačno većina onih koji ne vjeruju ukazuje na njegovu volatilnost (beta) kao negativnu stvar, ali oni koji vjeruju u bitcoin i kriptovalute ističu volatilnost kao “značajku, a ne grešku”, što znači da kada se dogode ovi padovi cijena, kupci se pridružuju kupnji više, čime se održava dugoročni rast koji pokazuje njegov trend cijena.

Kako dolazi nova Trumpova administracija sklona bitcoinu, a sve više tvrtki stječe čak i male količine bitcoina (ili drugih izvedenih instrumenata) u svoje riznice zajedno s većim mirovinskim i državnim imovinskim fondovima, faza rasta i volatilnost bitcoina mogu postati umjereniji, pa čak i nazvati “dosadnim” sredstvom rasta u budućnosti.

Ovdje navedene informacije nisu investicijski, porezni ili financijski savjeti. Trebali biste se posavjetovati s ovlaštenim stručnjakom za savjet u vezi s vašom specifičnom situacijom.