Izvješće o Ethereumu tvrdi da je cijena ETH ozbiljno pogrešna

DeFi Tata, objavljuje novi rad Williama Mougayara o fundamentalnom pogrešnom određivanju cijena Ethereuma. Izvješće tvrdi da su tržišta razvila Ethereum kao tvrtku koja stvara profit. Ulagači će cijeniti ETF na temelju troškova i zarade. Navodeći da Ethereum podcjenjuje svoju ulogu javnog dobra, Mougayar ovu leću postavlja na negativan način. On uspoređuje Ethereum s osnovnim slojevima interneta kao što je TCP/IP. Te su sheme generirale ogromne ekonomske prihode bez izravne dobiti. Eter se ponaša na isti način. Mreža omogućuje bilijune aktivnosti u stabilnim kovanicama, plaćanjima, DeFi-ju i tokeniziranoj imovini. Prema izvješću, vrijednost ETH-a obuhvaća samo djelić ove vrijednosti. Brojevi tržišne kapitalizacije trenutno ne ukazuju na sustavni učinak mreže. Ovaj jaz je identificiran u postu i zahtijeva se novi okvir vrednovanja.

Novi model vrednovanja ima intrinzičnu vrijednost od više trilijuna dolara

Izvješće predstavlja trodijelni model vrednovanja. Kvantificira uhvaćenu vrijednost, kapitalizirane ekonomske tokove i višak povjerenja. Tržišna vrijednost ETH-a, mreža sloja 2 i DeFi protokola obuhvatila je vrijednost. Ova skupina danas čini približno 0,6-0,9 trilijuna dolara. Ekonomski tokovi koji se oslanjaju na Ethereum kapitalizirani su i takvi su da uključuju aktivnost sličnu BDP-u. To pokriva obujam poravnanja stablecoina, DeFi trgovanje, kao i transakcije tokenizacije.

Ti tokovi iznose preko 50 trilijuna svake godine. Kada se primijeni konzervativni višestruki iznos s vrednovanjem od 0,3-3 trilijuna. Višak povjerenja sastoji se od: smanjenja prijevara, otpornosti na cenzuru i uštede posrednika. Ove prednosti ukupno iznose 0,15-0,6 trilijuna. Hibridni model intrinzično cijeni Ethereum u rasponu od 2-6 trilijuna. Od prosinca 2025. ETH ima tržišnu vrijednost od blizu 400 milijardi. Upravo u izvješću postoji veliko podcjenjivanje ovog odspajanja.

Ethernet sustavi kao svjetski trust u financiranju

Prema izvješću, Ethereum se naziva podslojem globalnog povjerenja digitalnih financija. Mreža osigurava vrijednost. Provodi pravila. Domaćin je međunarodnih aplikacija i ovisi o bankama, fintech tvrtkama, poduzećima i vladama. Izvješće uspoređuje rani Internet. TCP/IP je bio pokretačka snaga svjetskih komunikacija. Proširilo se na ništa i pretvorilo se u ekonomski učinak od trilijuna dolara. Isti je slučaj i s Ethereumom. Tokenizacija se širi.

Usvajanje stabilnih kovanica se ubrzava. Imovina u stvarnom svijetu prelazi u blockchain. Postoji povećana institucionalna potražnja diljem svijeta. Model predviđa da će vrijednost modela biti između 10 i 20 bilijuna u razdoblju od tri godine (2035.). Prema McKinseyju i Svjetskoj banci, rast digitalne infrastrukture povijesno dokumentiran. Izvješće tvrdi da je Ethereum na istoj krivulji. Post ukazuje na optimizam u dugoročnoj korisnosti ETH-a. Zajednica smatra istraživanje pozivom na uzbunu za način na koji tržišta cijene osnovne slojeve.