Kripto krah blagodat za stečajne odvjetnike

2. prosinca (Reuters) – Previranja u industriji kriptovaluta uzdrmala su glavne burze i dovela do pada vrijednosti digitalne imovine, ali barem jedna skupina može biti na dobitku: stečajni odvjetnici.

Stečajevi visokog profila koji uključuju kripto burzu FTX, hedge fond Three Arrows Capital i kripto zajmodavce BlockFi, Celsius Network i Voyager Digital Ltd stvaraju nove prilike – i velike naknade – za odvjetničke tvrtke koje savjetuju posrnule tvrtke.

Velike odvjetničke tvrtke mogu zaraditi više od 100 milijuna dolara u pravnim naknadama tijekom dugotrajnog stečaja, kažu stručnjaci.

“Morate platiti grobaru”, rekao je Adam Levitin, profesor prava na Sveučilištu Georgetown koji se specijalizirao za stečajno pravo. “Ovo su komplicirani slučajevi s hrpom novih problema i ne bi trebalo biti iznenađenje da će zahtijevati puno angažmana odvjetnika.”

Vrijednost bitcoina pala je 65% do sada ove godine, povlačeći drugu kripto imovinu i ostavljajući ulagače u nedoumici. Spektakularna implozija FTX-a prošlog mjeseca izazvala je novi udar u industriji kriptovaluta.

Jedna američka odvjetnička tvrtka, Kirkland & Ellis, zastupa BlockFi u njegovom stečajnom postupku pokrenutom u ponedjeljak, a također je glavni savjetnik za Celsius Network i Voyager Digital, koji su podnijeli zahtjev za bankrot ranije ove godine.

Kirkland ima neke od najviših stopa naplate u industriji, naplaćujući do 1995 dolara po satu za rad svojih partnera na slučajevima Celsius i Voyager, prema sudskim podnescima. Tvrtka, koja nije odgovorila na zahtjev za komentarom, naplaćivala je u prosjeku oko 3,3 milijuna dolara svaki mjesec u svakom od tih slučajeva dosad.

Stope naplate odvjetničkih tvrtki obično nisu javne, ali u slučajevima stečaja odvjetnici dužničke tvrtke moraju detaljno navesti svoje naplate i zatražiti sučevo odobrenje za svoje naknade.

Odvjetnici se plaćaju iz imovine stečajne mase, a stručnjaci kažu da suci rijetko zahtijevaju značajna smanjenja profesionalnih honorara.

“Kirkland je već dominantan u stečajevima velikih javnih tvrtki, a to se samo proširuje na novo područje stečaja”, rekla je Lynn LoPucki, profesorica prava na Sveučilištu Florida koja je proučavala stečajeve i korporativno restrukturiranje. “Ako dominiraju kripto, to će ih zadržati na vrhu.”

Među većim nedavnim slučajevima, Kirkland je zaradio 83 milijuna dolara na pravnim troškovima i naknadama za svoj rad u dugotrajnom bankrotu pružatelja satelitskih usluga Intelsata, naplativši više od 87.000 sati, pokazuju sudski podnesci.

Kirklandov partner Joshua Sussberg glavni je savjetnik u sva tri stečaja tvrtke povezana s kripto. Posljednjih godina sudjelovao je u mnogim velikim korporativnim stečajevima, uključujući lanac kina Cineworld Group i JC Penney Co Inc.

SLOŽENA PITANJA

Tvrtka Sullivan & Cromwell s Wall Streeta stečajni je savjetnik za FTX. Tvrtka još nije otkrila svoje naknade, ali u slučaju iz 2021. koji uključuje Kumtor Gold Company, partneri tvrtke naplatili su do 1825 dolara po satu.

Sullivan & Cromwell također zastupa trgovačku tvrtku Alameda Research, koju je osnovao osnivač FTX-a Sam Bankman-Fried, kao vjerovnika u stečajevima Celsiusa i Voyagera. Odvjetničko društvo nije odgovorilo na zahtjev za komentar.

Kako se bankroti kriptovaluta povećavaju, odvjetnička tvrtka s dosad najvećom maksimalnom stopom naplate je Latham & Watkins, koja savjetuje Celsius o regulatornim pitanjima i savjetnik je dužnika Three Arrows Capitalu. Njegova najviša cijena je 2.075 dolara po satu, prema sudskim dokumentima. Latham također nije odgovorio na zahtjev za komentar.

Slučajevi u vezi s kriptovalutama posebno su značajni za praksu stečaja odvjetničkih društava budući da su zahtjevi za poglavlje 11 pokrenuti pandemijom COVID-19 i borbe veletrgovaca počele usporavati, kažu pravni stručnjaci. Krize unutar određenih industrija, kao što je kriptovaluta, mogu održati poslovanje i osigurati godine stabilnog prihoda.

Odvjetnici u kripto slučajevima moraju se pozabaviti nizom pitanja koja su nova u stečajnom pravu, uključujući pitanje je li digitalna imovina položena na platformu u vlasništvu korisnika ili same platforme, prema stručnjacima za stečajno pravo. Ta bi odluka mogla pomoći u odlučivanju koliki će dio svog depozita klijent vjerojatno nadoknaditi od tvrtke u stečaju.

Levitin, bivši član odjela za restrukturiranje odvjetničke tvrtke Weil, Gotshal, & Manges, rekao je da tako složena pitanja zahtijevaju vrhunske odvjetnike.

“Inače to postaje samo utrka za grabljenje u kojoj najveći i najsofisticiraniji vjerovnici grabe sve za sebe”, rekao je.

Izvještavanje Andrewa Goudswarda iz Washingtona Montaža Davida Barija i Matthewa Lewisa

Naši standardi: Načela povjerenja Thomson Reutersa.