Prelazak s bitcoin ETF-ova na potpuno tokenizirani lanac vrijednosti

Posljednjih šest mjeseci na kripto tržištima dominirala su dva glavna narativa: izgledi za Bitcoin ETF-ove (koje je SEC konačno odobrio u siječnju) i takozvana imovina u stvarnom svijetu (RWA). Zanimljivo je da ove teme predstavljaju dvije strane iste medalje: Bitcoin ETF-ovi preuzimaju digitalno izvornu imovinu izvan lanca, dok RWA donose tradicionalnu imovinu u lancu.

I stručnjaci za tradicionalne i decentralizirane financije pozdravili su ove povezane inovacije. Izvršni direktor BlackRocka Larry Fink, na primjer, rekao je za CNBC: “ETF-ovi su prvi korak u tehnološkoj revoluciji na financijskim tržištima. Drugi korak bit će tokenizacija svake financijske imovine.”

Dakle, što je s trećim korakom?

Ti čitaš Kripto duga i kratkanaš tjedni bilten koji sadrži uvide, vijesti i analize za profesionalne ulagače. Prijavite se ovdje da ga dobijete u inbox svake srijede.

Tvrdio bih da bi dovođenje cijelog lanca vrijednosti, a ne samo krajnjeg proizvoda, u lanac trebao biti konačni cilj za svu financijsku imovinu. To uključuje dionice, fiksni prihod, novčane ekvivalente, alternativna ulaganja i mnoge strukturirane proizvode koji se nadovezuju na njih.

Učiniti digitalnu imovinu dostupnom izvan lanca može imati prednosti. Dovođenje tradicionalne imovine u lanac također bi moglo. Ali ovo jedva da zagrebe površinu onoga što blockchain može učiniti za tržišta kapitala. Neusporediva učinkovitost, transparentnost i mogućnost programiranja mogu se omogućiti od nastanka i izdavanja do poravnanja i čuvanja. Dovođenje tradicionalne imovine u lanac je jedna stvar; izgradnja ih u potpunosti na lancu je druga.

To se već danas pomalo događa. Kada korisnici kupe strukturirane proizvode koji su izvorno ugrađeni u lanac, mogu izdavati, otkupljivati, mijenjati i proizvodi na vlastito skrbništvo bez dozvole, bez ovisnosti o posrednicima. Automatizacija u lancu također omogućuje ponovno balansiranje i ponderiranje kako bi proizvodi bili samoodrživi. Svatko može neovisno provjeriti tehnološki skup koji podupire svaki proizvod, minimizirajući povjerenje i povećavajući transparentnost. Ove se mogućnosti mogu proširiti na sve klase imovine, ne samo na one koje su danas u lancu.

Tradicionalne financijske tvrtke poput WisdomTree već prelaze jednostavne omote tokena i prihvaćaju šire mogućnosti blockchaina za mogućnosti poput infrastrukture za nagodbu, vođenje evidencije i razmjenu. JP Morgan Onyx također istražuje on-chain nagodbu i izvršenje rebalansa za alternativnu imovinu i šire upravljanje portfeljem.

Organizacije koje su izvorne za blockchain kao što su Goldfinch i Maple također uvode kreditna tržišta u lanac s mogućnostima zajmova i osiguranim kolateralom. Ostale klase imovine poput nekretnina (RealT), privatni kapital (Tokeny), i karbonski krediti (Tukan) također dolaze u lanac.

Doduše, postoji regulativa koju treba razmotriti i tehnologija koju treba razviti, ali kolektivna prilika da se krene dalje od Bitcoin ETF-ova i tokeniziranih RWA-ova je golema. U budućnosti u kojoj se sva imovina gradi, upravlja i distribuira u lancu, investitori, upravitelji imovinom, pa čak i regulatori imat će koristi od transparentnosti, učinkovitosti i disintermedijacije koja rezultira. Niži troškovi, globalna distribucija i učinkovitija tržišta čekaju s druge strane.