SEC Garyja Genslera obrušio se na Coinbase i Binance

U utorak je Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC), na čelu s Garyjem Genslerom, tužila kripto burzu Coinbase jer se nije registrirala kao broker vrijednosnih papira. Dan ranije, SEC je podnio optužnicu protiv Binancea zbog vođenja neregistrirane burze vrijednosnih papira, optuživši i izvršnog direktora Changpeng Zhaoa za civilnu prijevaru.

Ključno pitanje koje se dugo sporilo je razlikuju li se kriptovalute od vrijednosnih papira poput dionica i obveznica. Ako se radi o vrijednosnim papirima, kao što SEC tvrdi, tvrtke poput Coinbasea i Binancea ilegalno su upravljale neregistriranim burzama. U slučaju Coinbasea, SEC tvrdi da je prodao 13 kripto-imovina (od otprilike 250 u ponudi) koja bi trebala biti registrirana kod regulatora, jer ih oni smatraju vrijednosnim papirima. Coinbaseove proizvode za ulaganje SEC također smatra vrijednosnim papirima, što tvrtka osporava.

Mnogi ljudi unutar kripto industrije dugo su tvrdili da se takva digitalna imovina ne bi trebala smatrati vrijednosnim papirima i da je regulatorni okvir koji okružuje kripto bio bespotrebno nejasan.

“Ne osjećam da postoji jasan pravilnik”, rekao je glavni izvršni direktor Coinbasea Brian Armstrong The Wall Street Journal ovaj tjedan. “Jedina vrsta izjava na visokoj razini koje su dali jest da je sve osim bitcoina vrijednosni papir koji, jednostavno, nije ono što piše u zakonu. Usput, to bi također značilo kraj kripto industrije u SAD-u”

Vijesti o Coinbaseu nisu iznenađenje. U ožujku je SEC, as, burzi poslao obavijest Wellsu RazlogBrian Doherty izvijestio je u to vrijeme, što je obavijestilo kompaniju da je agencija donijela “preliminarnu odluku” da bi mogla tražiti ovrhu protiv Coinbasea zbog navodnih kršenja zakona o vrijednosnim papirima. “Zatražili smo od SEC-a da identificira za koju imovinu na našim platformama vjeruju da bi mogla biti vrijednosni papiri, a oni su to odbili”, napisao je u to vrijeme Paul Grewal, glavni pravni službenik Coinbasea.

“U svom podnesku od utorka, SEC je detaljno opisao načine na koje su čelnici Coinbasea pokazali da znaju kako bi marketing i prodaja digitalne imovine trebali biti regulirani američkim zakonima, čak iako ih nisu slijedili”, izvijestio je. The New York Times.

Ali Coinbase osporava ovu karakterizaciju i tvrdi da pravni okvir jednostavno nije jasan, niti je utvrđeno da su kriptovalute vrijednosni papiri ili da ih treba tretirati kao takve. Armstrong tvrdi da kripto-imovina s kojom Coinbase radi ne prolazi zahtjeve koji definiraju vrijednosne papire Howey test—(1) ulaganje novca; (2) u zajedničkom poduzeću; (3) s razumnim očekivanjem dobiti; (4) zarađen trudom drugih—a to je način na koji su vrijednosni papiri definirani u SAD-u, prema presudi Vrhovnog suda iz 1946. godine. “Sve te četiri stvari moraju biti istinite”, rekao je Armstrong The Wall Street Journal ovaj tjedan. “Dakle, postoje različiti načini na koje možete zamisliti da kripto imovina ne bi bila vrijednosni papir, zar ne; ako je dovoljno decentralizirano, nema zajedničkog poduzeća, zar ne? Ako postoji neka posebna korisnost koja ga okružuje, to nije samo u svrhu povećanja vrijednosti , zar ne?”

“U međuvremenu, naša industrija i dalje viđa nove, proturječne izjave regulatora umjesto stvarnih pravila”, napisao je Grewal u ožujku (naglasak u izvorniku):

“Predsjednik CFTC-a nedavno je to posvjedočio Kongresu Ethereum je roba, što je javnost odavno shvatila. Tadašnji povjerenik CFTC-a Quintenz je rekao je to ‘SEC nema ovlasti nad čistom robom ili njezinim mjestima trgovanja, bez obzira jesu li te robe pšenica, zlato, nafta… ili kripto imovina.’ Trenutačni predsjednik SEC-a nedavno je iznio mišljenje da je BTC možda jedina roba digitalne imovine, što je u potpunosti u suprotnosti sa stajalištem CFTC-a. Ako se naši regulatori ne mogu složiti oko toga tko regulira koje aspekte kriptovalute, industrija nema pravednu obavijest o tome kako postupiti. S obzirom na ovu pozadinu, nema smisla prijetiti radnjama provedbe protiv javnih tvrtki od povjerenja poput Coinbasea koje su predane igranju po pravilima.”

Slučaj SEC-a protiv Binancea ima neke ključne razlike od slučaja protiv Coinbasea. Binance izdaje vlastite tokene, dok Coinbase ne. Coinbase je tvrtka kojom se javno trguje, stoga podliježe određenim pravilima o otkrivanju podataka, ali Binance nije. A izvršni direktor Coinbasea nije bio optužen za prijevaru od strane agencije kao Zhao.

Armstrong, Grewal i drugi naglašavaju da će nejasnoća američkih regulatora — ili izravni antagonizam — samo istjerati kriptoindustriju iz zemlje.

Mnogi poznavatelji industrije s kojima je razgovarao Razlog na konferenciji Bitcoin 2023 prije nekoliko tjedana rekao otprilike isto. S Bittrexom koji zatvara operacije u SAD-u, Gemini želi raditi u Ujedinjenim Arapskim Emiratima, a Coinbase otvara burzu izvedenica na Bermudima prošlog mjeseca, čini se da mnoštvo burzi vidi regulatorne natpise na zidu i gledaju na izlaz.